Algunos pronósticos del sector privado para la inflación de junio ya adelantaron que se ubicará por debajo de los niveles de mayo (7,8%), por lo que otros se animaron a proyectar qué hará el Banco Central (BCRA) con la tasa del plazo fijo tradicional.

Como el mes pasado, el BCRA decidió mantener el índice de rendimiento del plazo fijo tradicional en el 97% (tasa efectiva anual, TNA), con una tasa mensual del 8% y una efectiva anual (TEA) del 154,3% ante una desaceleración de la inflación respecto del mes previo, los analistas prevén un comportamiento similar para julio.

“Ante la leve desaceleración de la inflación, no esperamos cambios en la tasa de política monetaria durante julio”, dice Claudio Caprarulo, director de Analytica, en Ámbito. Y es que la consultora espera un nivel de suba de precios para el mes pasado en torno al 7,1% y eso deja en terreno positivo el rendimiento mensual del 8% que garantiza el plazo fijo tradicional en estos momentos.

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Así, teniendo en cuenta los antecedentes de lo que viene haciendo el BCRA, el economista Federico Glustein espera también que “debería sostener la tasa como está”. Su expectativa se fundamenta, por un lado, en el hecho de que se desaceleró la inflación levemente, según su visión, “gracias a que, en el segundo semestre, suele darse un freno de la actividad y del consumo por cuestiones estacionales”.

Y, por otra parte, señala que “pensando en el escenario electoral, el que se dolariza como manera de cobertura, no va a dejar de hacerlo por una nueva suba”. Entonces, considera que deberían mantener la tasa para garantizar el rendimiento positivo a quienes apuestan al plazo fijo, sobre todo, porque “mucha gente deposita habitualmente el aguinaldo a plazo, sobre todo para pagar deudas”.

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¿Pueden bajar las tasas del plazo fijo?

El BCRA podría pensar en una baja de tasas, pero, tal como plantea Sebastián Menescaldi, economista y director de Eco Go: “si bien la inflación se desaceleró en junio, no se vislumbra una tendencia consolidada en ese sentido y eso se suma a la debilidad de las reservas, el sector externo complejo y la incertidumbre que provoca el escenario electoral”. Ese contexto, según su visión no da chance al BCRA a pensar en reducir la tasa.

Camilo Tiscornia, director de CyT Asesores Económicos, señala que lo esperable para este mes es que el BCRA “resuelva finalmente dejar la tasa quieta” una vez más. Aunque, según su visión sería recomendable que fuera más alta para lograr una mayor efectividad en el control de la inflación. Y es que, para este economista, aún sería necesario un mensaje más contundente al mercado en materia de tasas para lograr un control más fuerte de la inercia de precios de la economía.