BUENOS AIRES.- La economía creció en noviembre 1,8% en forma interanual y mostró una desaceleración frente a octubre, con lo cual se desvanece la proyección oficial de alcanzar un incremento en la actividad de 3,5% a lo largo 2012, según se desprende de datos que informó ayer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Frente al resultado, en 11 meses el Producto Bruto Interno (PBI) acumuló una mejora de 1,9% y debiera haber crecido en el orden del 20% durante diciembre para que se logre la expectativa oficial. Con relación a octubre la actividad se incrementó 0,4%.

Los datos corresponden al Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), indicador que el Indec da a conocer en forma mensual a modo de adelanto de la evolución del PBI cuya difusión es trimestral. El Gobierno había estimado en la Ley de Presupuesto 2013 que el PBI crecería 3,5%, a partir de una esperada recuperación en el último trimestre del año anterior por mejora en el panorama internacional y una reacción de la economía brasileña.

El cuarto trimestre comenzó con un dato alentador ya que la economía creció 3%, pero en noviembre las expectativas se esfumaron. De esta manera, los tenedores de los cupones de los Bonos que se reajustan con el PBI no cobrarán los intereses, unos U$S 3.500 millones que quedarán en las arcas nacionales, ya que será muy difícil que la economía logre en 2012 un crecimiento interanual del 3,5%, variación que fija el "piso" para el pago de estos títulos.

Durante noviembre pasado, la economía mantuvo el mismo perfil de meses anterior, con un deterioro de los sectores ligados a la producción y con mejor performance en el consumo de servicios. La industria tuvo una caída de 1,6% frente al mismo mes de 2011, aunque con una mejor actuación del sector automotor que comenzó a reaccionar al estímulo de la demanda del Brasil. En tanto, la construcción continuó con su debacle a partir de las restricciones para la compra de divisa extranjera impuesta por el Gobierno y sufrió una baja interanual de 5,3%, de acuerdo con los datos del Indec.

El consumo de servicios públicos registró un alza de 7,7%, nuevamente arrastrado por el sector telefónico. A su vez, la venta en supermercados aumentó 11,9%, aunque en este caso evidenciando una caída en el ritmo de expansión ya que en octubre la suba interanual había sido de 15,1%.

La retracción en la compra de artículos que no son de primera necesidad se evidenció en la venta en los shoppings, ya que recortaron su crecimiento a 3,2% interanual, desde un 11,2% que se había producido en octubre. En lo que respecta al comercio exterior, el Gobierno alcanzó un superávit de U$S 634 millones, a costa de restringir las importaciones que sufrieron una baja de 6%, mientras que las exportaciones cayeron 2%.

Estimaciones privadas
Según Orlando Ferreres & Asociados, en 2012 la actividad económica se mantuvo prácticamente inalterada respecto de 2011, lo que confirma el estancamiento que viene proyectando mensualmente esa consultora. Pero eso no afectó a dos sectores en particular: el de Intermediación Financiera y el agroganadero.

"El sector de Intermediación Financiera creció un 17,4% anual. Esta dinámica se explica por el aumento del 22,3% interanual de la ganancia por intereses de los bancos", indica la consultora. Asimismo, los ingresos por servicios crecieron un 4,8% anual, en este caso se expandieron más en los bancos privados (6,1% anual) que en los públicos (2,3% anual). Por su parte, el volumen negociado de la Bolsa se expandió un 16,9% anual.

Respecto de la Agricultura y Ganadería, según el análisis de Orlando Ferreres, la producción se contrajo un 6,4% en comparación a la de 2011. Esto se explica, por un lado por una merma en la actividad agrícola del 14,8% anual y por otro, por un alza interanual en la ganadera del 8,5%. "Cabe aclarar que, en 2012, el sector se vio castigado por una fuerte sequía a principio de año y las inundaciones de los últimos meses", advierte. Adicionalmente, también remarca que la expansión en la producción ganadera se está viendo alentada por la caída en los precios de la hacienda en pie, lo que puede llevar a adelantar ventas. "Asimismo, aunque se está todavía en la fase de retención de vientres, la participación de las hembras en la faena es significativa", dice.

"La expectativa para este año es que la actividad registre cierto repunte dependiendo en la recuperación del agro, un mayor dinamismo de la industria, de la mano del sector automotriz y que la intermediación financiera mantenga su crecimiento", finaliza el reporte.