Cinco claves para entender el dólar futuro

La ex presidenta Cristina Kirchner fue procesada hoy en la causa de dólar futuro por el juez Claudio Bonadio, debido a que el magistrado consideró que hubo perjuicio a la "administración pública" e irregularidades en el procedimiento de la operatoria. Por la venta de la divisa a un precio inferior al del mercado, el Banco Central tuvo que pagar un alto costo.

En el fallo de hoy, Bonadio también procesó al ex ministro de Economía Axel Kicillof y al ex presidente del Banco Central, Alejandro Vanoli, y ordenó además trabar un embargo de $ 15 millones sobre los bienes de cada uno de los ex funcionarios sobre los que dictó el procesamiento.

Las siguientes son preguntas y respuestas que explican cómo funciona el dólar futuro y cuál fue el costo para la administración actual:

1- ¿Qué es el mercado y dólar a futuro?

Se trata de la realización de contratos de compra o venta de divisas, materias primas, o cualquier producto imaginable (existen incluso hasta de jugo de naranjas) en un fecha futura pactando en el presente el precio, la cantidad y la fecha de vencimiento. También se conoce como mercado a término.

El dólar futuro se enmarca precisamente dentro del contrato de futuros. En la Argentina se opera en Rofex y el MAE. Dos contrapartes acuerdan un precio del dólar en una fecha futura. Uno se compromete a vender a ese precio y, el otro, a comprar, aunque no se intercambian dólares, sólo se compensan las diferencias entre el precio pactado y el valor que tiene el dólar a la fecha de vencimiento del contrato.

Nacieron originalmente en el siglo XIX con la denominación de "forwards" o de "mercado a futuro", con el objetivo de proteger a los productores de materias primas en un mercado caracterizado por épocas de concentración de la oferta (de cosecha) y por precios muy variables a lo largo del año, que restaban atractivo a la labor.

2- ¿Cómo se opera?

"Cuando alguien contrata un mercado de futuros se obliga a hacer un contrato en un tiempo y se pacta el precio de una transacción. Para poder hacer operatorias impersonales se hace una negociación virtual y quien compra o vende solamente deposita una garantía", explicó al diario La Nación Leandro Fisanotti, magíster en finanzas y quien sigue diaramente la operatoria del Rofex y el MAE.

"El mercado de futuros consiste en transferir riesgo entre participanetes de mercado", precisó.

3- ¿Se entregan billetes de dólar?

No. En primer lugar, las operaciones se pactan y se liquidan en pesos y además se trata de un mercado de "diferencias de precios"."No hay entrega física de dólares y quien contrata futuros lo que está haciendo es pagar o recibir flujo de ajuste diarimente", explicó Fisanotti.

4- ¿Quiénes operan en el mercado de futuros?

Hay dos tipos de inversores: los Hedger, que buscan reducir la incertidumbre eliminando la exposición al precio del activio subyacente, y los especuladores, quienes intentan anticiparse a los cambios de precio.

5- ¿Cuál fue el costo para la administación actual?

La ficción de dólar barato que quiso sostener hasta el final el gobierno de Cristina Kirchner ya le está costando al Banco Central más de $ 50.000 millones.