Hace 2 Hs
La brecha cambiaria se achica y hoy el dólar “blue” quedó en $ 1.125, sólo 9,4% arriba del dólar Banco Nación. En tanto, el dólar MEP cedió ayer a $ 1.074,61, mientras que el contado con liquidación bajó a $1.105,51. El dólar Banco Nación quedó en $ 1.028.
Cabe recordar que a principio de mes, la brecha cambiaria superaba el 18% y se ubicaba debajo de 5% si se toma como referencia al MEP y el dólar Banco Nación. Con el Contado Con Liqui, referencia de las empresas, la brecha es del CCL no llega al 8%.
En este contexto, el Banco Central (BCRA) se hizo ayer de US$ 227 millones, la segunda compra más abultada de este mes y en el acumulado mensual ya lleva comprados US$ 1.600 millones, por lo que si mantiene este ritmo, podría superar la marca que logró en octubre, cuando había conseguido comprar US$ 1.626 millones.
El BCRA completó dos meses seguidos sin realizar ventas netas en el mercado de cambios, en los que acumuló US$3.322 millones. Las reservas brutas del organismo volvieron a superar su récord en el último año al elevarse por encima de los US$ 31.000 millones.
¿A qué se debe la reducción de la brecha cambiaria?
Además de la inercia positiva de las últimas ruedas, la confirmación de la baja del impuesto país ayudó a descomprimir la demanda en el dólar paralelo.
"La reducción del impuesto PAIS reducirá aún más los precios de los bienes transables, con una apreciación efectiva de la moneda, además de una baja general en la inflación, que debería situarse cercano a 2% en diciembre. Este impuesto, aplicado a todas las importaciones, era del 7,5% y daba implícitamente un piso a la brecha cambiaria, haciendo más atractivo el tipo de cambio paralelo que el oficial para el pago de importaciones cuando la brecha estaba por debajo del impuesto", explicó la consultora Delphos.
La eliminación de este impuesto "debería permitir una mayor compresión mientras el anclaje cambiario mantenga credibilidad, con exportaciones fluyendo, acumulando reservas y presionando a la baja sobre el tipo de cambio paralelo". Y este esquema sirve también de base para la "normalización" del frente exportador: "El Blend permite liquidar hasta el 20% de las exportaciones al CCL/MEP, lo que mantiene alta la oferta de dólares en el mercado financiero. Creemos que el gobierno se encuentra en una situación inmejorable para eliminar también el dólar “blend” y así concentrar totalmente la operatoria de comercio exterior en el mercado oficial de cambios sin impuestos adicionales", según Delphos.
De acuerdo a Martín Polo, economista de Cohen, "evidentemente el mercado confía en que el gobierno va a mantener este esquema cambiario durante el año que viene, que tienen los dólares para tenerlo con los efectos del blanqueo, Vaca Muerta y algo de más aporte del agro. De esta forma, el Gobierno desató el nudo cambiario con el hecho de haber conseguido los dólares como para hacer la transición o por lo menos para no tener ningún apuro en levantar el cepo. Esto hizo que se derrumbaran las expectativas de devaluación, y eso hace que muchos, algunos que estaban posicionados en dólar MEP elijan pasarse a pesos para ganar con las tasas".
Para Polo la idea de que el Gobierno "no necesita levantar el cepo" descomprime buena parte de la ecuación cambiaria. "En el sector importador, muchos están esperando a la quita del impuesto país. Eso hace que la demanda de dólares no fluya, entonces ahí como que el Banco Central tiene el arco libre para hacerse de ese excedente de dólares".
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